当时针对这些骂声，我逐一做了分析记录，但因为年初家里事比较多，没有精力去整理、发表。这两天不是太忙，正好安井再度大跌，同样的骂声二度开了锅，我就摘录之前的笔记，来说说我的看法。
日前，明阳智能发布公告，公司的全资子公司内蒙古新能源将出售其全资子公司开鲁县明阳智慧能源有限公司(简称“开鲁明阳”)100%的股权给中广核风电有限公司，交易对价为9.6亿元。
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来源：华夏时报
近日，碳酸锂价格持续下跌，引发市场广泛关注。上海有色网最新报价显示，8月14日碳酸锂（99.5%电池级/国产）价格报7.74万元/吨，创逾3年新低。受现货价格暴跌影响，8月14日碳酸锂主力2411合约盘中一度也下探至72800元/吨，最终报收于73450元/吨，当日跌幅4.17%，期价创出上市以来新低。
据了解，自今年3月初至8月14日，碳酸锂期货价格已从每吨12万元的高位跌至每吨7.3万元，区间跌幅达38.17%。对此，创元期货分析师余烁表示，短期而言，目前碳酸锂的矛盾在于，碳酸锂处于持续下跌的过程中，供给端减产的量不及预期，碳酸锂累库趋势不变。因此，短期内碳酸锂过剩格局不改。
碳酸锂累库压力大
“今年来碳酸锂的价格呈下跌走势，也是符合市场预期，2月底3月初由于碳酸锂季节性的供需错配带动行情快速冲高至12万元上方，3—4月碳酸锂供需两旺，期现货价差波动回归。5月份以后市场逐步回归年度供应过剩逻辑，价格随即出现趋势性回落。”方正中期光伏建材首席研究员魏朝明接受《华夏时报》记者采访时表示。
魏朝明表示，当前行情的下行除基本面的逻辑外，宏观预期偏弱对行情走势也有一定贡献。不过，相较于其他期货品种恐慌式下挫，碳酸锂下方承接力度似乎有所显现，即使在近期碳酸锂多空博弈加剧的情况下，主力合约持仓量仍在持续增加。截至8月14日，2411合约持仓22.2万手，增仓6万手，日成交量维持在10—20万手之间，成交量未见明显增加。
随着碳酸锂价格下跌，余烁表示，国内锂盐厂自7月以来整体开工率开始回落，分类型来看，盐湖的开工率维持在80%左右，锂云母的开工率从48%下降至41%，锂辉石从70%下降至56%。不过，从周度产量数据来看，6月底国内碳酸锂周产量1.5万吨左右，处于近期最高值。7月以来开始回落，目前周产量约1.4万吨，减产幅度较小，供给仍维持较高水平。
值得关注的是，随着产量持续供应，下游需求疲弱，碳酸锂的库存也在持续累积。截至8月8日，碳酸锂库存13.1万吨，1季度末库吨月7.9万吨，2季度末库存约10.7万吨，累库趋势已经延续多月。由于7月份开始供给端开工率回落，目前累库幅度正在减缓。
参与套保的企业并不悲观
自上市以来，碳酸锂一路下跌，市场根据不同成本去寻找碳酸锂价格支撑，起初在跌破外采锂辉石以及锂云母矿后，市场将国内云母9万附近的高成本矿作为价格支撑，并伴随着一定的抄底行为出现。然而，在供应持续高位，需求不济的加持作用下，供需错配发挥作用，市场价格下破8万/吨，于是市场开始认为，此波下跌势必要去寻求6—7万附近的低云母成本支撑。
“近期碳酸锂行情一泻千里，我们来到江西地区进行了实地调研，通过近两日调研，我们将江西地区企业分为几类，一类是前期没有借助期货工具的企业。当前大部分此类企业已经停产，剩余少许进行代工。另一类是借助期货工具进行风险管理的企业。”华东某碳酸锂贸易商许经理接受《华夏时报》记者采访时表示。
不过，许经理表示，借助期货工具进行风险管理的企业又分为两种，一类是前期借助期货工具进行了简单保值，但在碳酸锂跌至9万/吨附近全部平仓的，这类企业抗跌了一段时间后，在现货市场进行了抄底，目前是销售停滞，库存累积，只能靠“等”以时间换空间。
“与此同时，另外一类是不仅通过期货工具进行套保而且灵活运用期货工具进行‘预售’操作，将利润牢牢锁住，当前价格继续大幅下跌并未影响此类企业的生产运营。面对当前的困境，以上不同类型的企业对于后市看法也大相径庭，悲观情绪居多。因为毕竟能牢牢运营期货工具避险的企业占少数，但能灵活运用期货工具避险的企业对于9月行情还是有较为乐观的期待。”许经理称。
魏朝明也表示，碳酸锂行业利润走弱，部分外采矿石提锂企业出现亏损，碳酸锂上游企业开工率有所下降；与此同时，由于年初期货市场冲高提供了较好的卖出套保机会，参与卖保的锂盐企业利润状况显著好于行业平均水平，锂盐供应下降速度慢于市场此前预期。
上游锂盐厂业绩出现下滑
随着碳酸锂价格持续下跌，碳酸锂的成本曲线也变得较为陡峭，不同类型公司利润存在较大差距，综合来看，能实现一体化并且锂资源自给率高的公司具有很大优势。余烁表示，盐湖产碳酸锂成本较低，约4万元/吨，盐湖股份、藏格锂业均有盈利空间。矿石生产碳酸锂成本较高，且我国矿石大部分依赖进口。因此，外购矿石为主的公司生产将出现亏损。
“由于碳酸锂价格下降幅度较大，预计大部份锂盐生产企业业绩会出现下滑。根据最新公布的半年业绩预告，赣锋锂业预计上半年净亏损7.6亿元至12.5亿元，去年同期盈利58.5亿元；天齐锂业预计上半年净亏损48.8亿元至55.3亿元，去年同期盈利64.52亿元。”余烁称。
此外，从终端需求方面看，8月正极材料需求企稳并有所回升。今年年初以来，电动汽车对锂盐的需求状况显著超出市场预期。乘联会最新数据显示，8月1—11日，乘用车新能源市场零售27.4万辆，同比去年8月同期增长57%，较上月同期增长25%，今年以来累计零售438.7万辆，同比增长34%。
8月1—11日，全国乘用车厂商新能源批发22.1万辆，同比去年8月同期增长29%，较上月同期增长16%，今年以来累计批发484.1万辆，同比增长30%。魏朝明表示，在锂盐价格下行过程中，下游正极材料及电池企业采取降低流转环节库存，对库存原料及成品半成品卖出套保的方式对冲价格波动风险，取得了一定的规避风险的效果。
余烁也表示，在碳酸锂价格下行周期中，中下游以去成品库存为主，并且不倾向于囤碳酸锂库存，碳酸锂价格下跌影响最大的是上游锂盐厂，因为直接影响其生产利润。对于锂盐厂而言，根据自身的成本在合适的位置进行套保能有效应对价格下跌的风险。
碳酸锂何时见底
随着碳酸锂价格的下跌，在产能过剩的格局下，余烁表示，目前需要关注的是供给端何时减产。短期内关注国内冶炼厂减产，中长期需要关注矿端减产情况。智利锂盐出口中国已经连续三个月下降，但平衡表仍然过剩，8月过剩幅度收窄。目前的核心矛盾是供给过剩，只有看到减产行为，供需才能回归到健康的水平。
与此同时，余烁表示，从基本面角度分析，连续的库存累积已使国内库存水平达到13万吨，现货市场不存在缺货的风险。即使在“金九银十”期间出现短期的刚性需求，现有的过剩库存也足以满足需求的增长。因此，“金九银十”难以带来显著的价格反弹，基于当前趋势，价格仍然存在进一步下行的可能性。
不过，魏朝明表示，在需求尚有支撑的情况下，隐性库存的过度去化或阻滞盘面的偏弱运行态势，甚至构成新一轮反弹的基础。因此，盘面表现不宜过度悲观。当前下游补库行为受到持续下跌行情的抑制，行情阶段性企稳后需求集中释放的概率更大。
“碳酸锂中长期探底的过程仍在延续。随着盘面深度下探，短期投资者趋势空单逢低减仓为宜。在供应小幅减量需求回稳利多的态势下，实际需求方宜结合期现货情况逢低多备货或盘面买入套保；对于锂盐生产企业建议关注9万元上方逢高卖保机会。”魏朝明称。
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责任编辑：杨红卜 炒股杠杆配资平台